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匿名 发表于 2025-4-30 10:42
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@青扑落：发现有人对负债率超过 100%、净资产为负的企业觉得很神奇？
这其实没啥神奇，说穿了，就是股东经营企业完全不需要自己出钱，全部是借来的。
那会有这种好事？当然有，如果你是很牛逼的企业家，或者有很牛逼的技术、品牌、渠道、护城河……，这些东西就是你的 “本钱”，人家借钱都想跟你合作。
打个比方，你是普通人做企业，你自己出 5 元，债主想跟你合伙，再借你 5 元。那你这个企业的负债率就是 50%。
但如果你很牛，你做企业风险很小稳赚不赔，可能你自己只用出 2 元，债主出 8 元也愿意合作。那企业负债率就是 80%。
如果你牛到像麦当劳这种，你一分钱不出，债主愿意 10 元全部出，他追求的是后面能稳定分走利息收益，那这个企业的负债率就是 100%。
至于企业负债率怎么超过 100%？很简单，就是企业在经营中，你不光没出钱，这个企业还欠了你的分红，负债率就超过 100% 了。
这类企业在美国很常见。不是说这种企业不好，恰恰相反，它们可能都是好企业（麦当劳、肯德基、波音……），否则不可能没本钱空手做生意。但无论如何，这也是把经营杠杆加到极致的表现，不能说没有债务风险。
@陈如是说：几年前第一波民企爆雷的时候，我就在 #陈叔宝财经# 做个调查，也解释了为啥会有负债率超过 100% 的企业。其中有一种很特别但是却不少见的情况，就是老板根本不知道自己欠了多少钱 [笑 cry] 募集文件的财务数据负债率 6、70% 看上去还行，但是一旦全面盘点把帐外的债务、业务一放进，加上没上帐的亏损，立马就超过 100%
