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@牛津 - 小裁缝：很多博主动不动强调中国房地产市场缩水，多少人财富蒸发了，这误导了很多人。

其实对于整个社会来讲，财富并没有蒸发，而是通过某些方式重新分配了。

举个例子，假如某人 A 在房价高点买了一套价格 100 万的房子，加杠杆买的，现在跌到了 50 万。

有两种情况：二手房，那么直接受益者是二手房的卖家、房地产中介和银行；

假如购入的是新房，地方政府、房地产公司和银行是卖方。

这 100 万可能反映在银行员工和房地产员工的绩效。地方政府也分到一部分，反映在体制内的薪资（后续可能是消费或者买房等等）、修建的各种基础设施比如高铁、高速、地铁，公园、体育场等文体设施，以及对公共服务的补贴（水电公交地铁等等）。还有一些是吸引人才或者企业落户的补贴，前几年各地的人才计划和产业补贴都是很猛的，现在几乎都消失了。

总之，这个过程，有很多潜在的受益者。

那么 100 万的房子变成 50 万，如果不存在烂尾的情况下，房子本身是在的，只是市场改变了资产定价而已，之前某人 A 花 100 多万（考虑贷款）创造的社会价值已经实现了。