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匿名 发表于 2026-2-26 16:18
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@信号与噪声：最近 Citrini 那篇文章让我想到花旗的一篇关于大国市场的研报，Ai 风暴，人类智力大贬值时代已经来临。
给大家科普几个花旗研报中极具冲击力的观点：
1. 花旗指出了一个错配，最近这十年，像集成电路、新能源、AI、电子这样的新动能爆发了，创造的 GDP 甚至完全覆盖了房地产衰退留下的坑，新动能增量 18% vs 地产减量 15%。（原文为保守估计，因为 IMF 预估是 40%）
从宏观报表看，转型成功了，但从微观就业看，可以看出来新旧动能对人的需求是不一样的。
房地产及其上下游是海绵，能吸纳数千万普通劳动力，而 AI 和芯片产业是资本密集型和智力密集型的。
GDP 涨了，但这些增长不需要那么多人来参与， 产值属于机器和算法，不属于你的工资卡。
2. 研报中提到了一个概念，二次替代。
第一次替代： 自动化和 AI 把人从工厂和写字楼里挤出，这些人涌向了门槛最低的服务业，送外卖，跑网约车。
第二次替代：无人机配送、萝卜快跑进场。劳动时长没有减少，但可支配收入和时间双双缩水。
3. 地产规模从 2020 年的约 500 万亿，缩水到现在的 250 万亿，当居民 70% 的财富，也就是房子在缩水，而未来的收入预期在下降。
这两篇文章殊途同归，有点之前工业革命的说法，但是生产力都是质的飞跃，不紧跟时代大潮就会被淘汰。
给大家三个建议：
1. 祛魅 GDP，不要看宏观增长来判断就业形势，那是两码事。
2. 凡是那种比上不足，比下有余的工作，是最高危的。
3. 降低负债： 在资产价格通缩，房子不值钱和必需品可能通胀的博弈中，现金流比资产负债表更重要。
