@风云学会陈经: 美国 39 万亿美元国债持有人都是谁？

美国 39 万亿美元叫 “国债”，首先要分成两部分，一部分是美国政府内部持有的，如养老基金等，持有 7.6 万亿美元。其它的是 “公债”，31.4 万亿美元。理论上来说，政府内部持有国债的利息负担问题不大，因为利息是给自己的。所以评估财政安全，是用 “公债” 去除以 GDP，以前说是不要超过 70%，现在 100% 还多了，还是 GDP 通胀夸大的结果。

在 31.4 万亿公债里，美联储持有 4.4 万亿美元，美国国内投资者持有 17.7 万亿美元，外国持有 9.3 万亿美元。外国持有比例降到 24% 了，之前有三分之一。

美联储持有 4.4 万亿美元不算多，只占 11%。日本国债僵尸化了，因为日本央行持有 50%，别人不玩了。我的预测是，外界对美元美债失去信心后，美联储就得到买美债托市，走上日本的老路。

外国持有的，日本最多 1.2 万亿美元，英国第二 0.9 万亿美元。中国以前持有最多，有 1.3 万亿美元，现在降到了 0.7 万亿美元。减持办法不是在市场上甩卖，而是自然到期后，不续买。英国倒是买得越来越多，因为英国是玩金融的，需要来美债上赚利息。

美国国债放开来搞理财，美国内的共同基金、个人投资者、银行，都可以来买。这是为了把流动性做起来，发债就容易。中国就没有放开，国债发太少，个人投资者买不到。

现在美债还没有崩，就是一年利息上万亿，总额指数增长，指标不太健康。发太多的后果是信誉受损，黄金大涨，外国警惕。


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