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匿名 发表于 2026-5-21 10:49
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@信号与噪声: 比尔盖茨清仓微软
盖茨基金会，刚向 SEC 披露，
今年第一季度，
卖掉了微软股票最后 770 万股，
约合 32 亿美元。
这是他亲手创立的公司，
现在他持股的最后一点痕迹，也没了。
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这个故事的另一个版本是：
1986 年微软 IPO 时，比尔盖茨持有约 45% 的股份（部分资料称上市当日一度达到 48%-49%，但随后因售股稳定在约 45%）。此后他长期逐步减持，持股比例逐年下降，目前个人持股已低于 1%，而盖茨基金会已经完全清掉。比尔盖茨这些股份如果一直持有到现在接近 1.5 万亿美金，估计未来很多年都难有人望其项背。
还有一个版本是：
上世纪 90 年代末。当时微软股价一路飙升，比尔・盖茨的财富也随之迅速膨胀。巴菲特曾给盖茨提出一个非常简单的建议：不要把全部财富押在微软一家公司上。按照巴菲特的逻辑，创始人的财富应该逐步分散到不同资产类别中，以降低风险。随后几年，盖茨开始持续减持微软股票，并将资金配置到更广泛的投资领域。
当然从数学上看，这种推算并没有明显错误。但从投资逻辑来看，开头聊的其实是一种典型的 “幸存者偏差”。没有任何人能够确定微软会在未来三十年里会一直保有强势地位，即使盖茨也不例外。
这个故事告诉我们，即使创始人自己也很长期一直坚定的持有自己创立公司的股份，坚定持有远比买入卖出要难的多。
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这故事还有一个版本，杨致远的故事是另一个极端
—— 他不是主动” 清仓”，而是在错误时间点拒绝套现（拒绝微软 446 亿收购案），导致最终资产大幅缩水。雅虎核心业务从 1250 亿美元市值到 48 亿美元出售，跌幅 96% 。
幸运的是，他通过雅虎投资阿里巴巴的” 神来之笔”，得以保全了部分财富 。
这印证了：创始人对自己亲手创立的公司，往往最难做出理性的减持决策 —— 盖茨是太早分散，杨致远则是太迟放手。
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致经常卖飞拿不住的我们散户，学会和解
个股难度，可见一斑
