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今天最劲爆的行业新闻是苹果一季报超预期，宣布新增 1100 亿美元的回购计划，同时增加二季度股息，受此利好刺激今晚股价盘前交易大涨 7%。

真的炸裂，1100 亿美元接近于 8000 亿人民币，你敢想要是 a 股一年有 8000 亿回购会是什么样的局面吗，去年我们全市场累计回购也不到 900 亿，而这已经是历史最佳表现。

中美两国股市对待回购这件事有着截然相反的态度，在 a 股极少有上市公司愿意主动回购，1% 都没有，只有公司出现恶性利空，或者股价跌到鬼哭狼嚎，抑或者公司干了啥丧尽天良的缺德事，才愿意挤出三瓜两枣来回购股票，目的主要是护盘和安抚市场。

但即便是这样做，他们打心底里也是不愿意的，因为在他们的潜意识里，从 a 股取钱才是正确操作，往 a 股里打钱都是形势所迫，花钱消灾。

至于像苹果、谷歌、脸书、微软这种在历史最高价附近宣布巨额回购的公司，在中国只会被当作脑子进水了，或者有利益输送的阴谋（掩护大股东减持），甚至连散户都会觉得不合理、不可能。

说到这忍不住想起了万科当年著名的百亿回购，也是 a 股的老梗了。当时适逢 2015 年股灾，上市公司有能力的就宣布回购，其中万科官宣了 100 亿。结果前前后后我记得一个月左右时间，一共就买了 1 亿多，上市公司解释是为了公司利益，希望买到更低更便宜的股票，你们瞧瞧，就是这股爱算计的鸡贼劲，典不典？你们就说典不典？

自己的股东都快跌哭了，手握百亿还想着等一等，好抄底带血的筹码。

结果万科的算盘落空了，因为他们持币待崩的时候，有另一个人在悄悄的拼命买入，一直到 5% 举牌了大家才发现，哦呵，宝能系来了，这也是惊天动地宝万大战的序幕。也正是因为这一段往事，导致当时万科的散户无不对公司管理层恨的咬牙切齿，两边打起来的时候都是一边倒的支持宝能。

中美股市在根子上就有绝大的区别，其中对于回购这件事迥异的态度就可见一斑。证监会一直强力推进增加分红，这事我以前解释过，对 a 股市场有一定的增益，但效果远远不如回购来的明显。

银行、电力、煤炭这些国企，回购 100 亿和分红 100 亿，从对股价的提振效果来看至少差了 4-5 倍。

……

话说回来，苹果这次拿出的 1100 亿美元，对它们自己也不是一笔小钱，2023 年公司净利润 969 亿，也就是说回购金额是去年利润的 1.13 倍。

这就是中国股民另一件无法理解的事情，这些美国上市公司甚至愿意借钱去回购自己公司的股票，以前美元零利率的时候还能理解不借白不借，但现在美元利率 5.5%，处于历史高位，这些巨头借钱回购依然不含糊。

这背后的原因是复杂的，其中最核心的一点还是对公司的未来有信心，苹果过去 10 年一路回购，注销了 40% 的流通股，上市公司自己给自己上杠杆，做多自己的股价，结果就是剩下 60% 的股份加倍分享到了公司的成长。如果茅台公司也有这样的远见，从 2010 年开始大力回购注销公司的股票，茅台现在每股的价值肯定在 5000 元以上。

另外回购还能避税、巩固管理层对公司的控制、满足市场期待、提高财务杠杆，总之股价只要涨了就是你好我好大家好，有谁不喜欢呢？

来源：猫笔刀 微信号：maobidao