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匿名 发表于 2025-12-4 09:18
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@阑夕：旱的旱死，涝的涝死。
这张表是按营收降序排的，但利润率这个指标更有看点：
– 京东没有任何意外性；
– 阿里 + 拼多多的营收之和是腾讯的 2 倍，但利润之和还不如腾讯一家；
– 美团就不再说了，绿得刺眼，也刺痛投资人的心；
– 小米的利润率其实非常不错，比蔚小理健康很多，当然也有非造车业务输血的影响；
– 对比联想就更直观了，把硬件生意做成了捡铜板的工作；
– 不过滴滴好像连铜板都快没得捡了；
– 利润率高度恶化的还有百度，去年还是 20% 以上，今年已经撑不太住了；
– 同样是靠游戏业务赚钱，网易的利润率能比腾讯还高，非常可怕；
– 不过都比不上携程独一档的 60% 利润率，真正垄断了 OTA 市场，阿里美团都没打过它；
– 商业模型很重要，腾讯音乐的活跃用户连续十几个季度下滑了，但付费留存很好，股价可以跌，钱不能少赚；
– 所以 B 站和爱奇艺就很羡慕楼上的财技了；
– 后面绿的基本上都是 SaaS / 企业服务赛道，一直都是烂透了只能说；
– 小体量公司的利润率也不用看了，受资产操作影响太大，没有代表性；
– 因为没有上市，隐形巨头字节跳动没有上榜，但按机构预测，前三季度差不多能有 1 万亿的全球收入，快到 2 个腾讯的量级了。
