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匿名 发表于 2025-12-12 15:12
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@郝倩在欧洲：复盘了一下京东收购德国最大零售商 Ceconomy。这事真的越挖越有趣。
欧洲的资本圈子很热闹，中国人想挤进核心圈可真是不易。快乐，并痛着吧。
京东 7 月份正式宣布有意收购德国最大电子零售商 Ceconomy，收购金额约 22 亿欧元（约合 185 亿元人民币）。这是近些年欧洲零售业中最大的中国投资之一。9 月份，德国联邦卡特尔局（Bundeskartellamt，也称联邦反垄断局）批准京东收购 Ceconomy 的控股权，通往交易的大道已经基本铺平。
德国人这次挺淡定，他们觉得京东在德国业务规模有限，也此次合并几乎不存在 “竞争层面的交集”。
然而，因为 Ceconomy 是法国文化电器零售巨头 Fnac Darty 的第二大股东，这次收购又和法国发生了关联。中国人要成为法国国民品牌二股东？画风立刻就变了……
Fnac 和 Darty 全球有 1500 家线下门店和线上销售平台。本土电器文化产品零售大鳄。
毫无悬念的，浪漫又敏感的法国人担心这笔股权交易可能会威胁到法国的 “文化主权”——fnac 是法国文化和电子产品零售品牌，第一大图书销售商，还是欧洲增长最快的电商，肩上担着法兰西文化认同的重担。
就在上周，京东答应了法国经济与财政部开出的条件：京东和 Ceconomy 都承诺不会加大对 Fnac 的持股比例，也不会影响该公司治理方式，以及管理决策。
意思就是，虽然是二股东，没有话语权… 就做一个安静的持股人就好了。
该公司的第一大股东依然是捷克亿万富翁丹尼尔 - 克瑞提斯基（Daniel Kretinsky）他拥有 28% 股权。然而从来没有人要求他不可以增持股份或者影响公司管理。
有趣的事，2017 年，正是法国的皮诺家族把这个 “国宝级” 零售大鳄 24.33% 股权卖给了德国的 Ceconomy。皮诺家族，就是拥有包括 Gucci 在内的开云集团背后的实际控制人。当年皮诺家就是想专心搞奢侈品，才卖掉了 Fnac。谁又能想到数年后，连 Ceconomy 都被中国大厂给收了呢？
其实京东在 2018 年就展现出对法国市场的浓厚兴趣，还曾在巴黎昂贵的核心区乔治五大道设立过 “欧洲总部”。但不到两年就关了。当时诸多中国企业也开始投入更大的精力开发东南亚市场，确实都做得不错。
在欧洲电商平台这一块，京东既没有赶上第一波，也没有赶上第二波。法国的电商平台从 2018 年就已经被一些 “早鸟们” 占据了，比如亚马逊，Cdiscount，eBay，高端电商平台 Veepee 等。在很多很多年前，法国政府还很欢迎新玩家入场，以此来给其他那些不用在本地交税的数字大鳄们施加压力。
当时中国私企对法国投资也兴致盎然，很多中国企业家就是在那段时间在法国疯狂购入酒庄，奢华酒店，甚至足球俱乐部。
在过去两年，京东又燃起了扩张欧洲的业务的热情，但他们在欧洲市场的知名度已经远不如电商四小龙。最近有很多文章都在介绍京东是谁的 —— 因为欧洲人确实不知道：这又是哪儿冒出来的大鳄啊！
对于京东的低调扩张，法媒《世界报》的评论有些如临大敌之感。他们一篇文章的标题是 “在 Shein 的丑闻之下，京东，另一个中国电商大鳄，正在伤害欧洲市场”。虽然该媒体也指出了，京东正在法国大举招聘，希望可以创立一个可以与亚马逊相匹敌的电商平台。
即使如此，很多专家依然认为，京东对德国 Ceconomy 的收购可以双方受益。欧洲本地电商可以受益于京东先进的科技与效率，物流管理。京东则可以通过 Ceconomy 更好的了解欧洲消费者行为，与欧洲本地生态体系建立一个更好的链接。
通过梳理此次收购不难看出，欧洲的很多大公司都有各国之间大资本的深度绑定。欧盟内部的收购和兼并，彼此之间都有更深的信任度，流程上也顺畅很多。在过去十多年，即使 Fnac Darty 的二股东换了又换，但只要是欧洲的股东，都不会对公众情绪产生太大影响。
相反的，当大股东变成中国公司，情势就会复杂很多。磨合需要时间，建立信任更是如此。最终最好的结果，就是双向奔赴，合作共赢。
