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匿名 发表于 2026-2-3 16:11
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@Value_at_Risk：最近有色继续狂飙，我看到很多人在提一个逻辑是：全球抛弃法币资产，拥抱实物资产。但我并不完全认可这个逻辑，如果是基于对货币 / 债务甚至金融资产的不信任、缺乏安全感，由此去囤积黄金，我可以理解，但很多有色其实并没有囤积的价值，要么是供应量很大，要么是根本不方便实物储存。
所以我认为，这一波大行情，黄金的上涨逻辑显然是有别于其他金属的，短期上涨可以说是情绪，但黄金上涨还有几个长逻辑，这一点我之前也反复提及，其一美国财政和债务平衡问题，其二美元 / 美国全球地位，其三全球央行持续买入（这一点主要是因为前两点）。黄金长逻辑什么时候反转，那么就要密切留意，美国债务压力减小，财政再平衡，利率下行，美元重回升势，全球央行放慢黄金配置。
而铜铝更多的是和 AI / 电力投资相关，铜被市场普遍看好，逻辑就是铜是 AI 时代的石油，但这个前提是 AI 行业泡沫不破，并且因为原材料价格暴涨（铜、内存等），会大幅拉高 AI 基础建设的成本，本来下游 AI 应用的收入规模就远远不能覆盖之前原材料低价时的 AI 公司成本，那么原材料大幅上涨后，AI 公司生存就更难了。至于白银以及其他一些小金属，则已经进入不看基本面阶段了，完全是筹码游戏（之前一次算命白银，虽然短期确实跌了，但随后立马再次大涨新高，昨晚又是剧烈波动，隐含波动率一度超过 120，只能说疯狂远超想象）。
对于有色板块的投资，我建议千万不要碰期货，高波动率下多空风险都非常大，股市上，硬要买，也不要加杠杆，并且随时留意长逻辑和短期资金流向情况，且不要选择个股，以 ETF 为主。
