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匿名 发表于 2026-3-27 11:05
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大家都看到了，小米说涨价 “扛的肉疼”，传音、联想、OPPO 和 vivo 先后涨价了。
整个消费电子行业都在尝试用涨价对冲内存成本上涨对利润的侵蚀。很快，涨价的冲击便传导到了消费端。
“我买的一颗终身质保的内存条遇到问题，售后近一个月没有实质性进展，” 一位消费者在邮件中写道，但遭遇了客服反馈无法维修、无法换新，只能办理退款的困境。
消费者要求提供终身质保，平台只愿意办理退款，是内存价格暴涨带来的履约矛盾，关键就在于 “暴涨” 二字。
在社交媒体上，各大电商平台的评论区，很容易看到有关内存价格翻倍的讨论，存储一跃成为 “年度理财产品”，被业界调侃为电子黄金，而一路走高的产品价格，同时背刺 “赛博玩家” 和消费电子厂商。
按照小米总裁卢伟冰的说法，仅仅 2026 年第一季度，内存报价同比增长 400%，从 30 美元暴涨到了 120 美元以上。
一位 Mini 主机品牌创业者表示，本来成本就高，加上存储涨价，价格直接涨飞了。“以前用户是觉得‘好贵’，现在直接根本不看了，他们并不在乎你的内存和硬盘有多大。”
一、内存暴涨，苹果也扛不住
中国手机厂商当中，被誉为 “非洲手机之王” 的传音最先感受到了存储涨价的寒意。
“各家都很头大，成本、售价、预算，都会有直接影响。” 在被问及存储涨价带来的冲击时，一位传音内部人士说。
此前，传音在 2025 年业绩快报公告中表示，由于受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，对公司的产品成本和毛利率造成一定影响，导致报告期内公司整体毛利率出现下滑态势。
“它去年股价跌这么多，因为市场上都说传音没货了，不是说价格问题，是没货了。” 一位长期跟踪存储产业的研究员强调传音已没有内存库存，不过断货的消息未得到腾讯科技的进一步证实。
小米总裁卢伟冰在 MWC 展会上对内存涨价的疯狂程度进行了量化。
卢伟冰透露，今年一季度内存的报价大约是去年一季度价格的近 4 倍，“一个 12GB+256GB 的内存（组合），在价格低点时，大概 30 多美元，四倍的话意味着它已经到了 120-130 美元。”
存储之困，不管是国产手机，连巨头苹果也顶不住。
刚刚过去的第一财季业绩会上，库克在被问及供应链时，提及了两大不确定性，天风国际证券知名分析师郭明錤将其概括为供应限制和成本压力，只不过供应限制对应的是 SoC 所需要的先进工艺，而成本压力主要体现在内存采购上。
“我们所面临的限制是来自于先进节点的可用性，这些节点正是我们的系统级芯片所生产的基础。从内存的角度来看，内存对第一季度的影响很小，但预计将对第二季度的毛利率产生更大的影响。” 库克说。
什么意思？库克说苹果怕的是台积电先进工艺产能不够影响芯片交付，内存涨价无非是侵蚀毛利，换句话说，他们并不担心内存的供应。
苹果的存储需求，这里面还有一个值得关注的细节 —— 由于 iPhone 的 DRAM 和 NAND 用量，占手机存储市场的 20%-25%，苹果却没有存储划归供应限制，郭明錤认为这对非 AI 存储产品来说属于利好 —— 它意味着供应有所缓解。
不过，在长期关注半导体产业的投资人陈启看来，苹果之所以能够 “保供”，关键还是在于其超强的现金制造能力。“苹果有超强的现金流制备和充厚的利润率，即便面对三星 100% 涨价，也能毫不犹豫地答应，有钱就能抢市场份额。”
但即便强如苹果，在存储处于卖方市场之时，也要被迫让步。前述存储产业研究员透露，去年初还是买方市场时，大家都是按年与存储原厂签署供货长约，现在已调整为都按季签署。
总体来说，不管供应有没有缓解，内存涨价对于手机、PC 这些消费电子厂商来说，侵蚀毛利率是最直观的冲击之一。
二、手机、PC 跟风涨价
内存涨价正在按季度冲击着消费电子厂商。
郭明錤在自己的预测中提到，iPhone 的存储报价现在是按季谈，所以报价在 2026 年第二季度还会再涨一次。“目前看二季度的季度环比涨价幅度约跟一季度接近。”
类似的事情也发生在了联想身上。
2025 年 11 月下旬，联想对外宣布已与关键零部件供应商签署长期供货合同，旨在应对因人工智能（AI）需求飙升而导致的存储芯片价格持续上涨问题。
“我们已与核心零部件供应商签订了最优合约，确保明年有足够的供应保障。” 彼时，杨元庆在发布公司第二季度财报后的业绩会上透露。
一个季度之后，蓝鲸新闻报道称，随着近期内存涨价潮，联想已向其渠道商发布价格调整函，决定对旗下部分电脑产品进行价格上调。
“我感觉联想避不开这轮存储的大周期压力，华为去年第四季度就涨价了，他们晚了一个季度，预计就是多囤了一个季度的货。” 一位刚刚参加联想在香港举办的 TechWorld 的投资人说。
库存水位下降，内存报价居高不下，终端品牌最直接的应对措施就是涨价，把成本的压力转到消费者的身上，于是就出现了文章开头提到的，各家手机厂商先后官宣涨价。
当然，对于特殊品牌，涨价也源于一些综合因素，前述传音内部人士透露，涨价还叠加了区域和地缘的影响，强调总部的基础定价是年度的，区域根据各自情况调整，“中东现在也很头疼啊，有时候物流都成问题，这次 MWC 的活动，很多中东的客户都飞不出来。”
对于消费电子品牌来说，内存是影响因素，不是决定性因素，不论如何都还要向市场输出产品的。一位存储供应链人士透露，“大家（客户）这个阶段对价格已经不敏感了，主要看供应能否稳定。”
不过，跟风涨价也会让终端品牌遭遇 “被动伤害”。
2 月份的业绩会上，中芯国际联合 CEO 赵海军表示，人工智能对于存储的强劲需求挤压了手机等其他应用领域，特别是中低端领域，使这些领域的终端厂商面临存储芯片供应量不足和价格的压力。“即使终端厂商可以通过调整价格的方式来消化成本上涨的压力，也会导致对终端产品需求的下降。”
三、低端机走向死亡
涨价侵蚀毛利率，也波及低端机存亡。
Counterpoint 刚刚发布的《存储价格追踪报告》显示，2026 年第一季度，DRAM 的价格环比上涨超过 50%，NAND 价格环比上涨超 90%。
批发价格低于 200 美元的低端机，其他成本不变，6GB LPDDR4X + 128GBeMMC 存储配置，将推动物料总成本环比增长 25%，其中存储将占总物料清单的 43% 之多。
“存储价格的上涨正在对智能手机的 BOM 成本产生结构性影响。”Counterpoint 高级分析师 Shenghao Bai 强调。
这种结构性的改变，对低端机造成的影响最直接 —— 短期内卖一台，亏一台。
所以，在不考虑亏损换市场的市场竞争策略的情况下，不想越卖越亏，最直接的应对方案就是压缩低端机出货量、甚至将产品线 “砍掉”。
前述长期关注存储产业的研究员透露，国内已经有厂家停掉了入门级产品线的生产，“库存卖完之后，短期就不再生产了。”
除了直接的精简产品线，前述存储供应链人士也提到了调整硬件配置的解决方案。
“大厂可以通过倒逼研发端来调整成本平衡，” 该人士强调，从研发上调整参数，在不影响性能的前提下，平衡存储涨价的成本压力，这一点在 Couterpoints 的报告中也有提及，后者将其概括为规格优化。
但 Counterpoint 在报告中指出，考虑到存储价格的飙升，常规降成本措施显得杯水车薪，预计低端零售价格将上涨约 30 美元。
“企业现在很难受，涨价你不跟，就没货卖，跟了成本高，消费者又不买，最后也难受。” 前述 Mini 主机创业者说。
四、存储已经回不到从前
在卢伟冰的预测时间表中，存储涨价将持续到 2027 年年底。
Counterponit 分析师 Shenghao Bai 同样给出了悲观预期，“短期内难以缓解，2027 年可能是最早的缓解窗口。”
前述投资人陈启表示，要以原来的价格买，确实可能要到 2027 年，他强调短期内存储价格很难快速回调，转机在于当前外部环境有较大的压力，资本对 AI 产业的信心存在不确定性，“关键在于中东资本会不会持续押注数据中心建设以及持续给 AI 公司砸钱。”
这其实回到了存储涨价的背景上 ——AI 的需求挤占了正常的消费级需求。
自 2025 年下半年开始，为了迎合 AI 推理暴涨带来的存储需求，部分厂商激进调整产能来加大对 AI 存储需求的支持，消费级 AI 存储变相进一步被压缩，美光这类头部大厂更是直接压缩对消费级业务的支持，几乎全面倒向 AI。
“海外头部肯定不会管消费级，啥赚钱干啥，产能都转 HBM 了，对于国内市场他们就是纯商业导向。” 前述存储产业链人士说。
该人士强调，国产存储除了迎合市场趋势之外，也存在对国产客户保供的任务。
但如果回到市场化的问题上来，海外存储大厂当中，“激进” 的美光也有可能成为供应的调节器。
“美光没有进英伟达的 HBM4 供应体系，搞 ddr5 的利润，也不比搞 HBM 显存的利润低。” 前述存储产业研究员表示。
只不过，寄希望于 GPU 大厂需求调整释放出存储产能的可能性不大 —— 为了抢 HBM 的产能，苏姿丰都要亲赴三星谈判，黄仁勋更是公开表示，存储厂产能扩多少，英伟达就会用多少。
英伟达、AMD 们喊出了存储要多少用多少，不仅包括基于 DRAM 的 HBM 的需求，也在于氛围编程、OpenClaw 小龙虾为代表的推理任务驱动的 NAND 存储需求。
“KVCache 存储、用户历史上下文、RAG 这些虽然都是老话题，但 Agent 起来之后，对存储的需求都呈倍数的增长，” 一位国产算力从业者表示，“Anthropic 的 Sonnet 4.5 发布后，Coding 能力增长、Agent 和工具调用的能力都有很多提升。而且，养虾这个事情还在发酵增长当中。”
所以，即便是行业普遍预期 2027、2028 两个时间点存储价格将会回调，但随着 AI 的需求不断地扩张，存储原厂又缺少支持消费市场的动力，存储产业已经回不到从前了，就像投资人陈启说的，除非资本不再押注 AI。
当然，还有一种可能性，比如到了 AI 泡沫破裂的那一天。
本文来自微信公众号：腾讯科技，作者：苏扬，编辑：徐青阳
