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匿名 发表于 2026-6-22 16:12
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周末晚上，杭州萧山民和路的一家便利店里，小楠指着收银台前的一排避孕套问营业员：“这个有尺寸型号的区别吗？哪个牌子的比较好？” 营业员显得有些窘迫：“不太清楚，买的人不多，你自己看一下吧。” 货架上，几款主打 “超薄”“热感” 的高端产品，生产日期还是半年前的。
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这排寂寞到几乎连营业员都不熟悉的货架，正在丈量一个时代亲密关系的变化。而 6 月 4 日，一则资本市场的公告，为这种变化添了一笔沉甸甸的注脚：人福医药公告称，其全资子公司拟公开挂牌转让持有的乐福思健康产业股份公司 16.34% 股权，彻底清仓杰士邦母公司股权。
创办 25 年，几经易手，杰士邦最终被亲手打造它的人福医药 “抛弃”。这 10 亿元转让价的背后，是国内避孕套市场规模连续四年萎缩。现在的年轻人，已经不需要性了？
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人福医药此次清仓的乐福思，是全球安全套及两性健康用品公司，旗下杰士邦与杜蕾斯、冈本并称行业三巨头。而杰士邦本就是人福医药自己创立的国产品牌 ——2001 年成立，2006 年以 1.37 亿元将 70% 股权卖给澳大利亚安思尔，2017 年又联手中信资本重新收回，2020 年将 40% 股权卖给高瓴、博裕等机构，如今彻底退出。
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人福医药之所以 “二次抛弃” 杰士邦，核心原因是避孕套这门生意，已经不再性感。
经济学里有一条 “安全套悖论”：经济越差，避孕套卖得越好。1929 年大萧条期间，避孕套年产量从 1 亿只飙到 5 亿只；2008 年金融危机，中国线下销量涨了三到四成。一百年来，避孕套被视为经济周期的反向指标 —— 人只要待在家里不出门，总会做点什么。
但 2020 年之后，历史卡住了。全球最大避孕套制造商康乐公司销售额骤降 40%，出现上市以来首次亏损，部分产线被迫转产医用手套，此后五年颓势未扭转。
中国市场曲线更陡。艾媒咨询数据显示，中国避孕套市场规模从 2020 年的 208 亿元缩水至 2024 年的 156 亿元，五年间减少了 25%。头部品牌杜蕾斯、冈本、杰士邦线上全平台销量下滑幅度普遍在 15% 至 20%。
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更惊人的缩水发生在杜蕾斯身上：其在淘宝 / 天猫的销量从 2019 年的 372 万件跌至 2021 年的 84 万件，两年跌去 77%；线上市场份额从最高点超过 50% 滑落至 2024 年的 29.3%。杰士邦也未能幸免，2024 年公开承认 “市场份额与销售表现逐年下滑”。
从企业数量看，行业出清速度同样惊人。天眼查数据显示，2020 年至 2024 年，全国有超过 7.8 万家避孕套相关企业注销，平均每年关停约 1.73 万家。
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事实上避孕套市场萎缩，并非因为人们 “不需要避孕了”，而是避孕这件事的 “菜单” 变了。
过去一个多世纪里，避孕套几乎是安全避孕的唯一选项。如今，这个局面正在松动。2023 年，全国皮埋使用量达 42 万支，同比增长 46%；口服短效避孕药零售额达 9.8 亿元，增长 24%。某医药电商平台数据显示，2021 年至 2023 年，短效避孕药销量年均增长 23%，而避孕套同期销量年均下降 8%，替代效应已然显现。
但更深层的变化，藏在 “一个人的性” 的崛起之中。中国单身人口已达 2.97 亿，占总人口的 20.7%。这一轮单身潮有大量主动成分 —— 不是 “被剩下”，而是选择不结婚、不同居，甚至不约会。
市场和数据不会骗人。与避孕套的 “节节败退” 形成鲜明对比的，是情趣用品市场的直线起飞。2024 年，中国情趣用品销售额达 1942 亿元，同比增长 8%，是避孕套市场的 12 倍以上；预计 2025 年突破 2081 亿元。美团闪购数据显示，成人用品 90 天复购率高达 38%，远超平台 21% 的均值；年均下单频次从 2.1 次飙升至 5.3 次。“吸吮类玩具” 和 “玻尿酸润滑液” 同比分别增长 180% 和 95%，成为增速最快的品类。
背后的经济账一目了然：一线城市一次约会（晚餐 + 电影）轻松超过 500 元，还不算从认识到亲密的时间成本 ——Z 世代从初次搭讪到首次亲密平均耗时 4 到 6 周。而一款 200-300 元的情趣玩具可以用几十次，单次成本不足 5 元，下单到送达最快 30 分钟。
这一系列数据叠加在一起，指向一个清晰的结论：性需求并没有消失，而是在重新分配 —— 从 “两人模式” 加速流向 “一人模式”。
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杰士邦并非不赚钱。2025 年，乐福思营收达 31.59 亿元，净利润 4.21 亿元，均创历史新高，整体估值约 64.6 亿元，六年翻了一倍。但商业逻辑是：当赛道本身进入下行周期，再值钱的资产也会沦为负累。乐福思虽还在赚钱，人福选择在它 “还能卖个好价钱” 的时候清仓，本质上是在用脚投票 —— 对避孕套赛道长期价值的投票。
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六年前卖给高瓴、博裕时估值约 33 亿元，今天按 64.6 亿元卖出，乐福思估值几乎翻倍。但高瓴和博裕当初看中的，不是避孕套这个 “老赛道”，而是两性健康这个 “新赛道” 的升级机会 —— 功能型避孕套、两性健康药品、情趣科技产品，这些才是故事的关键。人福选择此时退出，不等于高瓴们接错了盘；双方对资产的定价逻辑，从一开始就不一样：人福看的是 “我的主业是什么”，投资机构看的是 “这个赛道有没有新的增长曲线”。
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人福医药的核心业务是麻醉剂，旗下一家子公司麻醉药品国内市场份额超过 60%，2025 年该业务营收约 79 亿元，净利润 27.48 亿元。与之相比，安全套业务虽营收不低，但利润率远不及主业。2025 年人福医药总营收 239.62 亿元，归母净利润 18.55 亿元，出售乐福思股权预计将增厚约 5 亿元利润，用于偿债和优化资产结构。这步棋，是典型的 “归核聚焦”。
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商业决策背后，有着更宏大的社会脉络。
在中国单身成年人口接近 3 亿的背景下，避孕套代表的 “两人模式” 与情趣用品代表的 “一人模式”，正在划出两条截然不同的走向。当一个社会的性需求从复杂的两性博弈重新定向为一种更简单、低成本、即时高效的自我满足时，商业世界也随之重新洗牌。
这并非中国独有的现象。日本早在 2015 年就出现了类似趋势：避孕套销量连续十年下滑，而成人用品市场持续增长，单身人群的 “陪伴经济” 催生了大量一人消费业态。欧美市场同样如此，疫情后情趣用品线上销售额增长超过 70%。全球范围内，性需求正在经历一场从 “关系中的满足” 向 “自我中的满足” 的迁徙。
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这些变化，终究会投射到每一个人的日常生活中。那些曾经在深夜被推开的便利店玻璃门、一小盒轻便的 “屏障”，现在可能正在某个角落里默默积灰。而另一部分被重新定向的欲望和体验，正在以另一种方式安静地满足 —— 那不再是 “我们” 的故事，而是 “我” 的故事。
正如经济学家赫伯特?西蒙所言：“信息的丰富，意味着注意力的贫乏。” 当外部世界越来越不确定，人与人之间的关系成本越来越高，人们倾向于退回到可以自己掌控的小世界里。性是最后一块拼图。
避孕套悖论并没有彻底失灵，它只是需要被重新理解：经济下行时，人的欲望确实会被激活 —— 但这个欲望不必然流向另一个人，它也可能流回自己。
