餐饮巨头的困局：价格一降再降，翻台率却很难提升

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1楼帖子 大中小发表于 2025-5-8 15:21

餐饮巨头的困局：价格一降再降，翻台率却很难提升

最近，沪上阿姨和绿茶集团双双通过港交所上市聆讯，前者已经进入招股阶段，并计划于 5 月 8 日挂牌上市。这也意味着，继古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬后，2025 年或将迎来第四家上市餐企。

回望过去半年，餐饮 IPO 热闹非凡：目前除了沪上阿姨和绿茶集团外，老乡鸡、遇见小面等也在排队登陆资本市场。

成功上市固然是一件好事，但从已上市餐企交出的 2024 年年报来看，上市餐企们的情况也难言乐观。红餐网统计 20 家餐企年报发现，超半数企业净利润下滑，其中 6 家跌幅超过 100%，部分企业由盈转亏。

而没亏的餐企们，也面临着各种各样的问题，比如同店销售额、翻台率等关键指标持续下滑……

如今，整个餐饮行业不得不直面 “增长到底从哪里来” 的拷问。

01.

有企业暴亏 9 亿元！

超半数上市餐企利润下滑

红餐网统计的 20 家上市餐企中，有 12 家企业录得净利润同比下降，奈雪的茶、味千（中国）、海伦司、唐宫中国、稻香控股直接由盈转亏。

其中，奈雪的茶堪称 “最惨” 餐企，其财报显示，2024 年净利润从 2023 年盈利 0.21 亿元骤降为亏损 9.19 亿元，创下上市以来最大亏损纪录。

同样深陷亏损困境的还有呷哺呷哺，据财报数据，其 2024 年度收入 47.55 亿元，亏损总额为 4.01 亿元。

此外，味千（中国）、海伦司、上海小南国、唐宫中国等上市餐企均陷入亏损泥潭。

作为国内日式拉面启蒙者的味千（中国），在 2023 年好不容易扭亏为盈，到了 2024 年再度录得亏损。其财报显示，2024 年味千（中国）净亏损 0.2 亿元，较上年同期下跌 111.17%。

“中国小酒馆第一股” 海伦司净亏损 0.78 亿元，同比盈转亏；高端餐饮代表上海小南国、唐宫中国净利分别暴跌 87.32% 和 145.4%，其中唐宫中国的净利润由 2023 年同期的 0.42 亿元转为亏损 0.19 亿元。

△图片来源：海伦司官方微博

广州酒家、九毛九和同庆楼则陷入 “增收不增利” 的局面，其中，九毛九的净利润从 2023 年的 4.53 亿元下滑至 0.56 亿元，同比下降近九成。

在一片低迷中，茶饮赛道的上市企业和一些国际餐饮巨头，成为少数实现增长的企业。

其中，蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等品牌均实现了营收、利润的两位数双增长。其中，霸王茶姬在 2024 年实现全年营收 124.05 亿元，净利润 25.15 亿元，增幅均在 200% 左右，净利率为 20.3%，超出行业均值。

值得一提的是，曾在中国市场连年亏损的达美乐中国，在 2024 年实现扭亏为盈，净利润为 1.31 亿元，同比增长 1394.2%。

02.

价格一降再降，

翻台率却难再提升

针对业绩下滑，大多餐企归咎于需求收缩和供给过剩两大因素。消费者更为谨慎，使得整个市场需求收缩。同时，餐饮行业内新如入局者不断涌现、价格战愈演愈烈，导致餐企们的日子过得更加艰难。

以呷哺呷哺为例，去年 5 月份宣布做出菜单调整，门店套餐价大部分下降到 50 元的价格带，整体降幅在 10% 左右。其创始人贺光启直言，“整个餐饮市场都在降价，我们不调也不行。这个市场你不抢就只有饿死。”

结合财报来看，呷哺呷哺的客单价从 2023 年的 62.2 元降至 2024 年 54.8 元。但从降价后的业绩来看，这一调整并未带来持续性的增长。

据界面新闻报道，在降价措施实施近两个月后，呷哺呷哺的营业额、利润和客流量均同比增长 10%。不过，其 2024 年财报显示，呷哺呷哺全年的同店销售额却下降了 23.3%。

△图片来源：红餐网摄

呷哺呷哺旗下的凑凑也面临着同样的困局，近三年内凑凑的客单价累计降低了 27.4 元，但翻台率却从 2023 年的 2 次 / 天降至 2024 年的 1.6 次 / 天，同店销售额从 2023 年的 24.04 亿元下滑至去年的 16.35 亿元。

去年 6 月，九毛九旗下的怂火锅也推出喊出 “锅底 8 元起，荤菜 9.9 元起、素菜 6.6 元起、焖饭 6 元任吃” 等活动。近几年，其客单价也在不断下降，从九毛九的各年财报可见，2022 年至 2024 年，怂火锅人均消费分别为 128 元、113 元、103 元。

只不过，这场降价行动同样没给怂火锅带来明显的效益提升。财报数据显示，其翻台率从 2023 年的 3.8 次 / 天大幅下降至去年的 2.9 次 / 天，同店销售额下降 31.6%，经营利润率更是只有 8.6%，为九毛九和太二的一半。

新茶饮行业作为价格战的 “重灾区”，单店业绩同样出现下滑。

2024 年，奈雪的茶直营门店营收为 41.58 亿，同比减少 5.33 亿，具体到单店来看，其一线城市的直营门店平均单店日销售额从 2023 年的 1.27 万元降至 8900 元，降幅达 30%；古茗的单店日均出杯量由上年同期的 417 杯减少至 2024 年的 384 杯，单店总销售额、单店日均销售额等均有不同程度的下滑。

03.

业绩压力大，

加盟商也 “跑路” 了

为了削减成本、维持利润，众多企业主动调整开店策略，放缓新店拓展节奏，甚至有的关停了经营业绩欠佳的门店。

九毛九在财报中表示，2024 年的开店速度相比往年有所降低，通过更谨慎的开店策略、果断关闭经营不佳的餐厅、资源更聚焦于核心优质餐厅，争取在做优的基础上做得更久。并且，九毛九今年将不开设开店目标，具体开店数量将根据市场环境变化动态调整，确保 “做一成一”。

2024 年，九毛九新开 150 间餐厅，关闭了 69 间餐厅，仅净增 81 家门店，相较 2023 年净增 170 家的扩张速度，2024 年增幅近乎腰斩。

在品牌调整方面，早在在 2024 年半年报中，九毛九就已提及转让 “那未大叔是大厨” 和 “赖美丽酸汤烤鱼” 两个子品牌。根据最新的财报信息，截至 2024 年年末，赖美丽酸汤烤鱼仅剩 1 家门店，那未大叔是大厨则已停止运营。

△图片来源：九毛九官方微博

呷哺呷哺也进行了相似的调整，于去年关停了旗下的高端烤肉品牌 “趁烧”。此外，呷哺呷哺与凑凑亦面临结构性调整，报告期内，呷哺呷哺关闭 138 家门店，同期新开 65 家，年末门店总数由 833 家缩减至 760 家，净减少 73 家；凑凑的门店数量则出现负增长，全年净减少 60 家，至年末仅剩 197 家门店。

呷哺呷哺在财报中明确，未来凑凑仅会选择大陆地区优质商场进驻开店，与强势品牌的知名商业地产联合提升品牌势能，重质不重量。

曾经在扩张之路上一路疾驰的茶饮赛道，如今也难以抵挡市场大势，部分品牌放缓了拓店脚步。

古茗 2024 年新开门店数较 2023 年腰斩，闭店量从上年同期的 265 家涨至 154% 至 674 家；茶百道门店数增幅从 2022 的 25.3% 下滑至 2024 的 7.6%；奈雪的茶去年净新增门店 143 家，较 2023 年减少了超 350 家。

△图片来源：古茗官方微博

或因单店业绩表现不理想，新加盟商也变得愈发谨慎，不敢轻易涉足开店。2024 年，古茗有 871 名加盟商终止加盟关系，较 2023 年增长 107%；茶百道有 890 家加盟店终止合作，较 2023 年增长 305%。

毫无疑问，今年依旧是餐饮业进行深度调整的一年，在这样的市场环境中，继续高歌猛进或许会为企业经营带来更高的风险，克制、关店，不失为一种对企业、对加盟商负责的体现。

来源：红餐网 (ID：hongcan18)

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