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小 发表于 2026-1-26 11:49
赌一家公司业绩反转，不如赌一家优秀的公司继续优秀
@源深路炒家：英特尔的复兴之路又遇挫了，这份刚出的财报让不少投资者心凉了大半。简单整理了一下这篇报道的重点，大家可以感受下昔日芯片霸主的无奈：
英特尔现在的处境挺尴尬的，由于生产制造端出了问题，导致成品率（u**le chips）上不去，有订单却交不出货。CEO 陈立武在电话会议里也直言不讳：现在的制造水平还没达到他的标准，执行力必须得提上来。
1. 财报数据泼了盆冷水
预测低迷： 第一季度的营收预测只有 117 亿到 127 亿美元，远低于华尔街预期的 126 亿。盈利方面，公司预计只能勉强盈亏平衡，而外界原本指望着它能小赚一笔。
毛利率告急： 经调整后的毛利率跌到了 37.9%，预计接下来还会缩水到 34.5%。要知道在英特尔最辉煌的时候，这个数字常年保持在 60% 以上。CFO 坦言，现在的利润水平是 “绝不可接受的”。
2. 产能成了最大的绊脚石 目前市场对服务器芯片的需求其实挺强，但英特尔因为库存已经见底，新的产能又要好几个月才能补上。CEO 甚至担心，如果内存芯片涨价导致笔记本电脑变贵，还会进一步压低 PC 处理器的需求。
3. “转型” 是个漫长的活儿 英特尔去年全年的收入是 530 亿美元，听着不少，但比它 2021 年的巅峰期差了整整 250 亿美元。为了追赶 AI 浪潮，他们推出了 Panther Lake 等新产品，还要和 AMD 以及 高通 硬碰硬，抢夺 “AI PC” 时代的话语权。
4. 市场的反应很直接 消息一出，英特尔股价在盘后一度大跌 14%。原本投资者觉得英特尔已经熬过了最难的时候，结果这波 “制造卡脖子” 的消息一出来，大家发现那条翻身的路可能比预想中还要长。
CEO 说这是一家公司的 “多年转型之旅”，但资本市场似乎没那么多耐心等它慢慢磨。
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