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标题: 阿里巴巴利润暴跌 66％，发生了什么？ [打印本页]

作者: 匿名 时间: 2026-3-25 17:01 标题: 阿里巴巴利润暴跌 66％，发生了什么？

@说财猫：看来，都是外卖惹的祸？

阿里刚刚发布财报，京东惨、美团惨，其实阿里也蛮惨的。

外卖三雄，不容易。

先看阿里去年四季度业绩，几乎全部亮红灯。

收入 2848 亿，同比微增 2%；

经营利润 106 亿，降幅达到惊人的 74%，比腰斩还惨。

净利润 156.31 亿，同样下滑达 66%。

利润下滑的原因是，阿里对即时零售、用户体验及科技加大了投入。

光是第四季度，阿里的经营利润就少了 306 亿这么多。

说白了，就是一边打着外卖大战，一边搞着 AI 军备竞赛，做芯片。

这两场，都是硬仗，阿里不容易。

问题来了，花这么大劲发展外卖业务，到底做得如何？

去年四季度，阿里的即时零售收入 208.42 亿，增长 56%。

投入数百亿，还是砸了点水花出来的。

并且阿里还称，即时零售的收入已经扣除了补贴，也就是净收入。

去年 4-9 月，阿里的即时零售净收入累计为 585.32 亿，增长 43%。

对比一下京东：

去年第四季度，外卖主导的新业务，收入 141 亿，全年 493 亿。

从规模角度，动作最大的京东，效果一般。

不过，打外卖战的负反馈也来了，阿里的经营活动现金流净额接近腰斩。

去年四季度，阿里的经营现金流净额 360 亿，比上一年同期足足少了 349 亿真金白银，下滑幅度达 49%

自由现金流仅 113 亿，同比下滑高达 71%。

自由现金流是指扣除了购置物业及设备、商家存入的买家保护基金的资金。

而 2025 年二季度至四季度累计下来，阿里的经营现金流净额为 668 亿，自由现金流已经是 -293 亿。

也就是说，整个外卖战周期（2025 年 4-12 月），阿里真正能自由花的钱是零，且还要倒贴 293 亿。

这外卖大战打的～

除了外卖业务，阿里的老本行电商做得不温不火，反倒是 AI 相关的业务表现倒是可圈可点。

所有其他业务包括了盒马、菜鸟、阿里健康、虎鲸文娱、高德、千问 C 端事业群、灵犀互娱、钉钉及其他。

结果是这些杂糅业务，去年四季度收入跌了 25%，挺惨的。

国内电商收入增长 6%、国际电商增长 4%，略显疲软。

而云智能集团是仅次于外卖业务、涨幅第二的板块了，收入增长 36%。

值得一提的是，阿里的芯片和大模型业务，做出了点成绩。

比如，芯片平头哥自主研发的 GPU 实现规模化量产。

而千问在春节花大手笔营销下，上月月活用户超过了 3 亿，且 1.4 亿用户都体验了 AI 购物。

砸钱还是管用。

最后说下阿里的员工人数，其实，阿里还在裁员（也可能是主动离职，比如最近的千问）。

2025 年，阿里员工总数接近 12.82 万人，一年时间少了 6.61 万人！

也可能是部分业务出售导致的。

最近关于千问的人员流失，讨论纷纷。

在 AI 军备竞赛的关键节点，也是有点郁闷。

你看好阿里吗？

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