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小 发表于 2026-4-3 14:45
科普下 “股票回购”
有个好的迹象。
现在的股市，慢慢和伊朗战争 “脱敏”。
战争还没结束，但是 A 股有了筑底迹象；
黄金价格也稍微企稳了。
股市 3 月的体感太糟糕了。指数纷纷大跌、各板块无一幸免。
我前几天还想：
希望别再大跌了，有的指数已经接近熊市体感了。
比如，前几天科创 50 指数从高点一度回撤 - 20%，从技术角度来说，已经有转熊风险了。
但这几天下来，稍稍有些筑底迹象。
四月是年报批露的季节。
随着年报批露，挺多公司宣布、或更新了 “股份回购” 方案。
比如：
美的回购 65 亿 - 130 亿，顺丰回购 30 亿 - 60 亿，海尔回购 30 亿 - 60 亿，东鹏回购 10-20 亿…
我自己重仓的股票，也宣布了回购。
稍微科普下 “回购”
股份回购总体是好事。
公司掏钱买入自家股票，买方力量会更强些。
尤其那种一手现金分红、一手股票回购的公司，这类公司都是大哥。
普遍现金流强。
说明公司对自身有信心，值得加分。
但，要注意两个 bug：
一个是回购规模。
一个 1000 亿市值的公司，拿 1 个亿现金回购，那是做做样子。
穷酸感太强
意义不大。
一个是回购股票的用途，到底是注销，还是用于激励团队。
彻底注销，毫无疑问属于是利好。
每 1 股更值钱了。
那 ——
如果回购股份用来激励呢？
公司从账上拿了钱，回购了股份… 半买半送给了高管和员工。
花了股东的钱，照顾了高管及员工团队。
其实会削弱股东利益。
但是呢…
如果团队为了激励，更努力地经营好公司、挣更高的利润… 这反而又是一件好事。
很难一刀切看待，得具体问题具体分析。
总结一下：
回购股份如果用于注销，100% 是好事。
如果是用于激励公司高管或员工呢？得斟酌，得具体分析了。
感叹一下。
美股有许多公司，一边分红，一边回购，甚至贷款回购股票。
源源不断输血股市。
但 A 股大方回购的公司凤毛麟角，更常见地是从股市里掏兜、抽血。
对比太鲜明了。
来源：公众号：越女事务所
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